六氟磷酸锂领导的业绩评价!

时间:2020-10-27 02:58 点击:100

原标题:六氟磷酸锂龙头业绩点评!

天赐原料三季报业绩点评:

【Q3业绩】

Q3收好11.03亿元,同比添进48%,归母净收好2.07亿元,同比添进423.4%,扣非净收好2.05亿元,同比添进404.7%,毛利率为37.6%,同比添补9.1Pct,环比消极12.3Pct,净利率为18.4%,同比添进13.5Pct,环比消极5.5Pct。

【Q3营业拆分】

电解液:Q3公司出货约2.2万吨,环比添进42%,不含税单价约3.5万元/吨。单吨净利0.5万元/吨(环比二季度略升迁),电解液净收好1.1亿元。

卡波姆:Q3平均单价15万元/吨(含税,税后13.3万元/吨),出货量1001吨(80%产能行使率),单吨成本1.8万元/吨。净利率约78%,卡波姆净收好1.04亿元。

日化(除卡波姆):展看Q3收好2亿元,环比添进42%。倘若净利率15%,日化片面净收好0.3亿元。

正极 选矿 中天鸿锂等:展看折本0.3亿元。

【2020年业绩指引】

公司预告2020年归母净收好6.5-7.5亿元。按照公司指引,Q4归母净收好在1.32-2.32亿元之间,中值为1.82亿元。

【期间费用】

Q3期间费用率为14.6%,同比消极3.8Pct,环比消极0.6Pct,重要是随着收好周围升迁,管理费用率与研发费用率消极清晰,环比别离消极0.6Pct、0.8Pct。

【点评】

公司Q3业绩相符预期,全年指引超预期。岁始公司展看2020年电解液出货8万吨,Q1受疫情影响,现在来看全年有看完善7-7.5万吨,是中游原料产业链完善度最高的企业。

电解液10月开起价格调涨清晰,公司给客户价格上涨0.8-0.9万元/吨。公司上半年电解液均价约3.5万元/吨,现在展看交付价格4.3-4.4万元/吨。价格上涨由6F、EC、DMC等原原料共同推行,其中6F推行价格上涨约1000元/吨。Q4展看出货2.7万吨,6F上涨带来收好弹性约3000万元。

除涨价带来业绩弹性,更重要的是公司自己的alpha。公司向上游组织原原料,成本上风清晰,市占率又进一步升迁至今年Q1 31%。

机构展看2020-2021年收好别离为7/9.9亿元,对答现在PE为45/32倍,为电池原料龙头中矮估值标的,不息看好。


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